本周原料震蕩調整為主，低位走勢偏堅挺；成品材延續下行，但長(cháng)強板弱局面依然存在，長(cháng)材降幅大于板材。目前市場(chǎng)淡季效應明顯，下游需求持續萎縮，庫存 被動(dòng)增加，現貨銷(xiāo)售壓力增大。但鑒于整體庫存仍處于偏低水平，如此下行的行情下，冬儲或有望來(lái)臨，市場(chǎng)底部需求仍有支撐，建議商家亦不要盲目偏空。本周各 品種具體運行情況以及價(jià)格走向請看如下具體詳解。
期螺：期螺05合約①技術(shù)面來(lái)看，日線(xiàn)圖部分指標有所轉弱，周線(xiàn)圖指標略偏強、BOLL上軌壓力3635附近，月線(xiàn)圖BOLL中軌壓力3630附近， 月線(xiàn)圖3560附近壓力比較強，如果后期能站穩3560，那么上面可以看高一線(xiàn)至3630。②前20名主力機構持倉來(lái)看，空頭總持倉占優(yōu)勢，但永安在05 合約持有凈多單2.8萬(wàn)手（截至25日），永安持倉明顯偏向看多后市。③從關(guān)聯(lián)品種來(lái)看，熱軋冷軋庫 存比較低，鋼廠(chǎng)政策堅挺，1月份有漲價(jià)可能，對螺紋期貨也有一定支撐；④從螺紋基本面來(lái)看，社會(huì )庫存有累庫跡象，但是產(chǎn)量還在下降、鋼廠(chǎng)庫存增的不多，庫 存方面壓力不大；⑤從宏觀(guān)預期來(lái)看，由于國家基建穩增長(cháng)力度不斷加強，市場(chǎng)對明年第一季度的預期并不差，比如，交通部表示明年鐵路投資8000億、公路水 路1.8萬(wàn)億，多地敲定明年1月份新增專(zhuān)項債發(fā)行規模等。綜合以上分析來(lái)看，預計期螺05合約短期內下跌空間有限，看空要謹慎，淡季反而要警惕向上拉漲的 可能性，支撐看3450，壓力3550-3560、3630。
原料方面
鐵礦石： 本周鐵礦石市場(chǎng)窄幅震蕩運行。周內普指在90美金附近震蕩，由于圣誕節，近兩天缺乏普指指導，外礦實(shí)貨市場(chǎng)供需兩不旺，成交主要集中在主流貨物上。另外本 周北方六港庫存環(huán)比增加212萬(wàn)噸，連續兩周庫存增加一定程度上打擊了礦商的挺價(jià)情緒，導致議價(jià)空間放大。再加上鋼材現貨還在繼續下探中，鋼廠(chǎng)近一段時(shí)間 利潤收縮非常明顯，導致對礦粉的補庫也急速減弱，礦商只能拉大議價(jià)空間來(lái)吸引鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)。內陸鋼廠(chǎng)在山東港的補庫相對活躍，江內港成交也尚可；相對來(lái)說(shuō)南方 海港的成交則清淡許多。礦種選擇方面，港口金步巴比PB低了70左右，北方鋼廠(chǎng)有用金步巴和卡粉以及國內精粉混礦，整體成本據說(shuō)可以低于主流礦。而塊礦的 選擇，由于鋁硅含量低，卡拉加斯塊的詢(xún)盤(pán)熱度較高，相對PB塊，部分鋼廠(chǎng)更愿意使用價(jià)格更低的SP10塊。鋼廠(chǎng)方面，預想北方鋼廠(chǎng)的補庫高峰遲遲未出現， 等到的反而是庫存快速回升。鋼廠(chǎng)有意拉長(cháng)補庫周期，拖延到港口庫存基本面變差以后再出手。國產(chǎn)礦方面，上周末普指跌2.3美元，所以周初安徽五礦應勢下調 12元，河南亞新、東北鑫達下調5元。而河北地區啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級應急響應，鋼企采購開(kāi)始壓價(jià)，唐山松汀下調2元至835，不過(guò)貿易商此時(shí)出貨多堅挺，并且臨近節假，市場(chǎng)整體維持按部就班。東北市場(chǎng)，因天氣因素，道路結冰，市場(chǎng)運輸不暢，市價(jià)較為堅挺。預計短期國產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩個(gè)調運行。
廢鋼： 本周?chē)鴥葟U鋼主穩偏弱，主流調整幅度在20-40不等。伴隨著(zhù)全國降溫后，下游工程陸續開(kāi)始停工，成品市場(chǎng)成交慘淡，不利廢鋼。鋼廠(chǎng)方面，短流程電爐生產(chǎn) 成本過(guò)高，鋼廠(chǎng)利潤隨之縮減，不得不壓低原料價(jià)格來(lái)保證自身利潤?，F冬儲已接近尾聲，雖部分鋼廠(chǎng)冬儲計劃基本完成，但還有一部分鋼廠(chǎng)補庫需求仍在，整體采 取需庫維穩操作。市場(chǎng)資源因環(huán)保停工等問(wèn)題一直呈缺貨狀態(tài)，所以鋼廠(chǎng)雖壓價(jià)，但也壓不了太多價(jià)，總體穩中窄幅調整為主。
鋼坯：本周唐山鋼坯價(jià)格整體偏弱運行，唐山鋼坯直發(fā)成交欠佳，目前唐山及昌黎主流鋼廠(chǎng)報3310元/噸，含稅出廠(chǎng)，貿易商入市交投心態(tài)愈發(fā)謹慎，成材方面價(jià)格主 流下行，整體成交表現不佳。近期期螺一天跌一天漲，今天再次出現震蕩反彈，同時(shí)鋼坯市場(chǎng)也逐漸出現止跌跡象，部分廠(chǎng)商悲觀(guān)心理稍有緩和，考慮到年關(guān)將近， 市場(chǎng)各方資金壓力越發(fā)凸顯，資源到貨節奏較慢，下游商戶(hù)拿貨普遍嚴謹。進(jìn)入12月中下旬，除了極個(gè)別成材鋼廠(chǎng)出臺了冬儲政策外，絕大多數鋼廠(chǎng)還猶豫觀(guān)望， 下游對鋼坯需求短期難有起色，淡季效應影響下下游成材交投顯疲軟，價(jià)格在基本面顯承壓，但從坯廠(chǎng)低位保價(jià)操作來(lái)看，挺價(jià)情緒仍存，市場(chǎng)壓力主要集中在鋼坯 協(xié)議，預計下周鋼坯價(jià)格穩中小幅調整。
生鐵：本周生鐵市場(chǎng)穩中漲跌互現，幅度在20-40元。遼寧生鐵原料價(jià)格走高，成本支撐有力，加之鐵廠(chǎng)庫存不大，部分低價(jià)資源向高位靠攏。福建地區鐵廠(chǎng)不多，又有鐵廠(chǎng)檢修，資源供應偏緊，加之原料走強，成本支撐有力，鐵廠(chǎng)售價(jià)再度小漲。寧波地 區生鐵近日出貨尚可，售價(jià)上調，但后期鑄造廠(chǎng)將陸續放假，商家對后市預期不樂(lè )觀(guān)。湖北地區在產(chǎn)煉鋼鐵廠(chǎng)少，市場(chǎng)資源緊張，個(gè)別鐵廠(chǎng)訂單已排到下月底，售價(jià) 相對堅挺，商家心態(tài)樂(lè )觀(guān)。武安地區球墨鐵廠(chǎng)庫存不大，但隨鑄造廠(chǎng)放假提上日程，市場(chǎng)交投氣氛一般，鐵廠(chǎng)出貨不快，議價(jià)空間增大，隨春節臨近，鐵廠(chǎng)擔憂(yōu)后期 累庫，有意提前低價(jià)攬單。其他地區生鐵市場(chǎng)不溫不火，但原料走勢偏強，成本支撐有力，且庫存低位，鐵價(jià)漲跌兩難，短期生鐵市場(chǎng)穩中個(gè)別調整。
焦炭：本周焦炭市場(chǎng)個(gè)別上調，成交尚可。焦炭第三輪提漲已部分落地執行，市場(chǎng)心態(tài)較好。鋼廠(chǎng)方面，部分鋼廠(chǎng)因前期運輸限制原因，到貨量不佳，采購意愿 稍有增強，其他鋼廠(chǎng)多按需采購，山東、河北等地已有鋼廠(chǎng)接受提漲，貿易商集港意愿不強，港口庫存繼續下降。焦企環(huán)保生產(chǎn)方面，目前山東焦化去產(chǎn)能繼續推進(jìn) 中。焦企方面，焦企近日開(kāi)工率基本穩定，利潤繼續回升，訂單及發(fā)運情況良好，庫存不高，第三輪提漲近期或將全面落地，預計下周焦炭市場(chǎng)趨強。
長(cháng)材方面
建材: 本周價(jià)格走勢震蕩下跌，周初期螺走勢尚可，然對市場(chǎng)提振有限，部分地區天氣不佳，淡季需求凸顯，終端下游拿貨操作不高，商家心態(tài)悲觀(guān)，多競相出貨為主，市 價(jià)不斷趨低，盤(pán)中期螺鋼坯支撐雙雙減弱，且臨近年末，資金端方面壓力仍有，現貨情緒低迷，跌勢放大，庫存方面，35城螺紋社庫326.17萬(wàn)噸，增 18.55萬(wàn)噸，線(xiàn)材社庫100.24萬(wàn)噸，增4.89萬(wàn)噸；螺紋鋼廠(chǎng)庫192.55萬(wàn)噸增4.66萬(wàn)噸，線(xiàn)材廠(chǎng)庫55.37萬(wàn)噸增1.86萬(wàn)噸；螺紋鋼 周度產(chǎn)量351.82萬(wàn)噸減7.34萬(wàn)噸；雙庫累增，市場(chǎng)情緒不佳，且現據調研反饋，受近期需求低迷影響，多數商家冬儲情緒不高，部分地區價(jià)已經(jīng)低于去年 冬儲價(jià)，然現價(jià)位對于商家預期仍偏高，看空情緒仍有，后市來(lái)看，今日期螺走勢震蕩上揚，部分地區有止跌情況，且考慮或步入月初，廠(chǎng)商繼續大跌意愿收窄，然 現實(shí)質(zhì)性需求暫有限，出貨難有好轉，市場(chǎng)整體操作多謹慎，綜合考慮，預計下周主流鋼價(jià)仍多趨弱調整為主，但跌勢或有所收窄。
管材：本周管材市場(chǎng)價(jià)格弱勢下行。原料端支撐持續下滑，全國焊管市場(chǎng)價(jià)格寬幅下調。北方焊管主流價(jià)格下調40-140元/噸，鍍鋅管 主流價(jià)格下調20-90元/噸。南方焊管鍍鋅管主流持穩，個(gè)別地區下調20-50元/噸，天氣愈發(fā)寒冷，戶(hù)外工程停滯居多，市場(chǎng)需求減弱，終端補貨意愿幾 乎為零，整體出貨量呈下滑趨勢，庫存消化較慢，商家心態(tài)悲觀(guān)難改；無(wú)縫管方面，近期無(wú)縫管市場(chǎng)行情大體平穩，僅個(gè)別地區下調40-60元/噸，其他主流持 穩，其中山東臨沂和 聊城管廠(chǎng)主流規格暫報4250-4330元/噸。市場(chǎng)操作情緒不高，成交也難有放量，商家多以低價(jià)走量為主，靈活操作。綜合來(lái)看，臨近年底資金壓力偏大， 商家也多把重心放在收款上，且季節性影響需求明顯減少，雖然市場(chǎng)價(jià)格下降幅度較大，但依舊沒(méi)有達到貿易商冬儲預期價(jià)位，商家拿貨并不積極，操作多顯謹慎， 觀(guān)望心態(tài)仍存，因此預計下周管價(jià)或續弱調整。
特鋼： 本周特鋼市場(chǎng)價(jià)格穩漲跌互現，幅度在30-90元/噸。結構鋼方面延續主穩，除部分地區價(jià)格隨著(zhù)鋼廠(chǎng)政策上調而趨高運行外，其余多地區價(jià)格均無(wú)調整，商家操作穩出貨為主。工業(yè)線(xiàn)方面冷鐓、硬線(xiàn)調整空間不大，基本走穩。拉絲價(jià)格變動(dòng)較突出，上海、天津市場(chǎng)跌幅近百。隨著(zhù)天氣轉冷，下游觀(guān)望心態(tài)加劇，采購依舊保持理性，現階段貿易商和廠(chǎng)家對后市冬儲價(jià)格博弈，市場(chǎng)冬儲積極性不高，隨著(zhù)月末資金面壓力及庫存壓力增大，預計下周特鋼市場(chǎng)或將穩中偏弱運行。
型材： 本周型材市場(chǎng)偏弱運行，整體跌幅在20-50之間。唐山鋼坯高位3320低位3300，總體走勢窄幅趨弱?，F值鋼市淡季，終端需求持續萎靡，成品材價(jià)格上 漲動(dòng)力不足，鋼企對于生產(chǎn)方面多以控制成本為主。目前原料市場(chǎng)整體交投環(huán)境較差，現階段鋼企多以按需采購且維持低庫存的狀態(tài)，對于貿易商的報價(jià)接受度較 低，市場(chǎng)心態(tài)仍不樂(lè )觀(guān)。然唐山啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級應急響應，軋鋼企業(yè)生產(chǎn)受限，市場(chǎng)供應端再次陷入緊缺狀態(tài)，廠(chǎng)商整體庫存量偏低，部分仍有一定挺價(jià)心理， 但鑒于成本端支撐弱勢，商家多以出貨套現操作為主，暫無(wú)大量冬儲的打算。華東地區上海市場(chǎng)主流規格報價(jià)下調為主，幅度在40左右，市場(chǎng)需求持續減縮，且終 端商戶(hù)入市采購積極性較低，整體成交情況不佳，且成本端支撐趨弱。對于后續走勢，考慮到年關(guān)將近，市場(chǎng)各方資金壓力越發(fā)凸顯，資源到貨節奏較慢，下游商戶(hù) 看空心態(tài)濃厚，拿貨普遍謹慎。唐山市發(fā)布解除重污染天氣Ⅱ級應急響應，各軋鋼企業(yè)陸續復產(chǎn)，稀缺資源及規格將不斷得到補充，鑒于需求端無(wú)利好支撐，商家多 持謹慎觀(guān)望態(tài)度。故預計短期型價(jià)將趨弱整理運行。
扁平材方面：
帶鋼: 本周全國帶鋼偏弱整理，其中華北地區主導鋼廠(chǎng)較周初降60元/噸、華東、華南地區主導鋼廠(chǎng)較周初降10-20元/噸。本周帶鋼市場(chǎng)整體出貨表現較上周明顯 放緩，其中窄帶成交由于唐山環(huán)保啟動(dòng)重污染天氣橙色預警，獨立軋鋼企業(yè)生產(chǎn)受限，進(jìn)而影響窄帶的出貨。中寬帶市場(chǎng)交投氛圍的活躍度也相比上周來(lái)說(shuō)有所減 弱，下游鍍鋅帶鋼廠(chǎng)目前正處在水深火熱中，低價(jià)成交好但是無(wú)利潤，高價(jià)沒(méi)人買(mǎi)交投氛圍慘淡這么個(gè)尷尬局面，所以對上游帶鋼采買(mǎi)力度也相對受限。不過(guò)由于原 材料端鋼坯價(jià)格，導致鍍鋅帶鋼廠(chǎng)家不愿議價(jià)銷(xiāo)售，挺價(jià)情緒濃郁。華東、華南帶鋼市場(chǎng)整體成交表現疲軟，下游需求日漸萎靡故而交投不佳，據當地貿易商反饋， 目前價(jià)格仍處于高位，商家對后市信心略顯不足，備貨冬儲情緒較差，都期盼價(jià)格能有回落。就目前來(lái)看，近期帶鋼現貨市場(chǎng)南方本周價(jià)格波動(dòng)較小，北方地區整體 成交不佳價(jià)格遍弱。隨著(zhù)個(gè)別鋼廠(chǎng)冬儲政策陸續出臺，但與鋼貿商的心理冬儲價(jià)位有較大差距，基差尚未修復到位。加之冷空氣來(lái)襲，終端需求加速退散，成交表現 仍低位徘徊，還有年末將至，商家出貨心態(tài)占主導在需求逐步走弱的情況下，雖然庫存較往年同期偏低但帶鋼價(jià)格仍有下降空間，綜合來(lái)看，預計下周帶鋼價(jià)格或弱 勢盤(pán)整運行。
熱卷：本周全國熱軋市場(chǎng)穩中震蕩，幅度在10-80元/噸，其中華南市場(chǎng)降幅最大；華東東北漲跌均有，華中西南西北以穩為主。下面具體來(lái)看：周初開(kāi) 市，各地環(huán)保再次拉響警報，期卷震蕩上行，現貨商家蠢蠢欲動(dòng)，市場(chǎng)主流仍保持平穩操作，部分短缺資源略有上調操作，下游用戶(hù)多按需拿貨，操作的積極性并不 高。華東市場(chǎng)觀(guān)望為主，市場(chǎng)成交整體一般；華北市場(chǎng)需求相對穩定，資源豐富的商家成交活躍整體出貨情況尚可，華南市場(chǎng)現貨價(jià)格趨弱，成交窄幅收縮。臨近周 末，期卷弱勢震蕩為主，終端需求的季節性回落，導致現貨市場(chǎng)悲觀(guān)氛圍漸顯，市場(chǎng)整體出貨量仍舊緩慢，加之月末市場(chǎng)資金緊張，對市價(jià)走勢形成壓制，整體交投 氛圍愈發(fā)冷清。數據方面，本周熱軋庫存數據為：實(shí)際產(chǎn)量336.62萬(wàn)噸，較上周增加0.66萬(wàn)噸；廠(chǎng)內庫存84.89萬(wàn)噸，較上周增加6.49萬(wàn)噸；社 會(huì )庫存162.97萬(wàn)噸，較上周減少1.05萬(wàn)噸；總量較上周增加5.44萬(wàn)噸。后市來(lái)看，鋼廠(chǎng)出貨增多，整體對后市看空情緒較為濃烈，在當前熱卷現貨價(jià) 格仍處高位的情況下，商家積極出貨為主，基本無(wú)儲庫意愿，故預計下周全國熱軋市場(chǎng)或偏弱震蕩。
中板： 本周全國中板價(jià)格窄幅震蕩運行，其中北方市場(chǎng)穩中偏弱，幅度在10-20元/噸左右，南方市場(chǎng)由于資源水平較低，報價(jià)多為穩中偏強，幅度多在10-30元 /噸，華中等地區暫無(wú)明顯變化，整體成交尚可；周初關(guān)聯(lián)黑色期螺持紅提振現貨市場(chǎng)，整體氛圍僅在期貨高位支撐下表現尚可，后期隨著(zhù)期盤(pán)弱勢震蕩影響，現貨 市場(chǎng)信心受到打擊，部分高位開(kāi)始出現回落，終端采買(mǎi)較為謹慎，考慮各地區現貨資源普遍欠缺，商家多穩價(jià)觀(guān)望為主；由于市場(chǎng)整體價(jià)位偏高，個(gè)別鋼廠(chǎng)出現限價(jià) 行為，現貿易商冬儲意愿不高；鋼廠(chǎng)方面，從各采價(jià)貿易商口中得知，韶鋼鋼 廠(chǎng)主流規格線(xiàn)已經(jīng)檢修完畢，現已正常生產(chǎn)，但現貨資源還是較為緊張，貿易商小幅抬價(jià)提振市場(chǎng)，而10規格生產(chǎn)線(xiàn)還在檢修中，此規格現貨市場(chǎng)缺貨較嚴重，但 漲后需求并無(wú)明顯放量；三鋼碳結板線(xiàn)正在停工檢修，通知于1月15號以后正式生產(chǎn)，目前現貨市場(chǎng)手中資源普遍偏少，且需求較為活躍，鑒于現貨資源較少，個(gè) 別貿易商已有提前年休意向；對于下周，終端需求表現欠佳，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃；臨近月末，多數商家讓價(jià)出貨促進(jìn)成交居多，然下游用戶(hù)多持謹慎采買(mǎi)；現關(guān)聯(lián)期 盤(pán)翻紅上漲帶動(dòng)，疊加原料端小幅回暖，商家心態(tài)暫穩，操作上隨行就市為主，因此料短期價(jià)格或穩中觀(guān)望為主。
冷軋：本周冷軋市場(chǎng)部分漲跌，幅度10-100元，其中華東、華中一些地區明顯。具體來(lái)看，華東市場(chǎng)本鋼資源補充，但在鞍鋼與武鋼高企的情況下，被動(dòng)跟隨，多數成交一般，僅限于稀缺規格的交易。目前滬市鞍鋼有兩三條船到碼頭，貨權方抬高售價(jià)至4600-4700元跨度較大，規格不全的大戶(hù)售價(jià)在4520-4580元，周邊寧波、杭州、無(wú)錫價(jià)格均比上海低廉，武鋼資源無(wú)錫地區補充較多，價(jià)格比鞍鋼報盤(pán)有優(yōu)勢，本鋼預計周末仍有集中到貨情況；華中地區有所補漲，其中武漢地 區漲100元以上，尤其是1.5冷板資源缺貨嚴重，市場(chǎng)商家的報價(jià)已超過(guò)1.0冷板，市場(chǎng)缺貨主要是兩方面因素造成：一方面，市場(chǎng)需求一直表現不佳，貿易 商利潤空間較薄，因此近幾月訂貨量都有不同程度的減少；另一方面，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)不飽和，發(fā)貨速度緩慢。綜合以上兩點(diǎn)使得武漢地區冷軋處于緊張的狀態(tài)，價(jià)格也就 難有回落；西北大戶(hù)報價(jià)下調，中戶(hù)、散戶(hù)價(jià)格較為堅挺。據貿易商反饋，近期各大鋼廠(chǎng)發(fā)貨量都不是很多，原因是鋼廠(chǎng)原料資源偏緊，生產(chǎn)跟不上。庫存方面，大 戶(hù)保持在6000噸左右，合計總庫存在2.1萬(wàn)噸，短期暫無(wú)庫存壓力；華北地區穩中回落，天津地區實(shí)單的時(shí)候優(yōu)惠10-20元，目前天鐵資源到貨集中，其余較少。邯鄲地 區周四有變動(dòng)，部分主流商戶(hù)讓利10元出貨，價(jià)格集中在4230-4240元，京津冀的天氣也是令人擔憂(yōu)的。此外，京津冀面對長(cháng)材價(jià)格的持續下跌，冷軋、 熱軋仍能保持盤(pán)整態(tài)勢，是超出市場(chǎng)預期的，與板材整體供應減少和低庫存分不開(kāi)，但市場(chǎng)活躍度較低，價(jià)格波動(dòng)??；華南地區主穩微調，鞍鋼與柳鋼少 數漲跌20-30元，柳鋼1.0-1.2規格跟隨熱軋與期貨變動(dòng)，1.5-2.0左右高位出貨，鞍鋼資源緊缺，加工中心與國企公司繼續高掛，卷料與板料 多，在4720-4860左右，部分貨多的可落實(shí)優(yōu)惠。此外，年關(guān)將至，有些貿易商表示還是以出貨為主，除了為下個(gè)月的訂單回籠資金外，也表示要趁著(zhù)當前 的高價(jià)盡可能的賺取利潤。綜合考慮，周四數據顯示，冷熱軋社會(huì )庫存繼續小降，基本面繼續支撐，卷板供需結構好于長(cháng)材，但仍謹慎期貨帶來(lái)的承壓。故預計下周 冷軋市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩。
鋼廠(chǎng)檢修及產(chǎn)能發(fā)展：近期國內鋼企檢修現象有逐步增多趨勢，一方面，秋冬季限產(chǎn)以及華北、華東等地霧霾頻發(fā)，政策影響下鋼企多有限產(chǎn)任務(wù)安排，另一方 面，12月以來(lái)鋼價(jià)下跌幅度較大，而礦價(jià)居高不下，鋼企利潤空間收縮，加之春節將至，原本按照慣例就會(huì )有較多鋼企在春節前后安排檢修計劃，雙重因素影響下 鋼企主動(dòng)檢修意愿提升，且個(gè)別鋼企已提前公布在1月的檢修安排。目前來(lái)看，短期內國內鋼材供給量將進(jìn)一步下降，但由于需求同時(shí)萎縮，供給面仍難以支撐鋼價(jià) 反彈。
