2020年5月份蘭格生鐵成本指數為100.1點(diǎn)，較上月下降2.7%。同期，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數呈震蕩上行局面，5月末蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數為141.2，較上月末上升4.8%。5月份鋼企面臨鋼材價(jià)格上行、成本下行的局面，可見(jiàn)5月份鋼企噸鋼盈利有所改善。
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一、五月份鋼鐵成本和盈利分析
5月份的生鐵成本指數小幅波動(dòng)，全月均值較上月下降2.7%。
按照鋼廠(chǎng)30天左右的爐料庫存周期，研究5月份爐料成本，需要先分析一下4月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：
4月份鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格呈下跌態(tài)勢，國產(chǎn)鐵精粉跌幅較大。據監測數據顯示，4月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為776元，較上月下跌53元，跌幅6.4%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為655元，較上月下跌4元，跌幅為0.6%。
4月份焦炭市場(chǎng)均價(jià)繼續下跌。據監測數據顯示，4月份唐山地區二級冶金焦平均價(jià)格為1655元，較上月下跌88元，跌幅為5.0%。
總體而言，由于鐵礦石及焦炭?jì)r(jià)格的下跌帶動(dòng)，傳導至鋼廠(chǎng)的5月份平均生產(chǎn)成本較上月有所下降。
5月份7大品種測算毛利呈波動(dòng)上升趨勢，各品種與上月相比盈利均有所擴張；其中熱軋卷板毛利上升最多，為257元/噸；線(xiàn)材毛利上升最少，為145元/噸，其他品種毛利升幅在167-209元/噸之間。
二、六月份鋼企盈利展望
鋼材社會(huì )庫存連降13周 去庫量遠高于去年同期
當前，鋼材社會(huì )庫存已經(jīng)連降13周。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2020年6月12日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統計的29個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì )庫存為1321.1萬(wàn)噸，較峰值下降42.9%；其中，建材社會(huì )庫存為864.6萬(wàn)噸，較峰值下降47.1%；板材社會(huì )庫存為456.5萬(wàn)噸，較峰值下降32.8%。
從庫存下降的絕對量來(lái)看，去庫13周以來(lái)，鋼材、建材、板材庫存分別較峰值下降985.6萬(wàn)噸、582.2萬(wàn)噸和403.4萬(wàn)噸，較去年同等周期（13周）的降庫量分別多328.2萬(wàn)噸、186.6萬(wàn)噸和140.7萬(wàn)噸；結合今年1-5月鋼鐵產(chǎn)量同比仍小幅增長(cháng)，出口減少而進(jìn)口增加，反映今年的需求仍呈現增長(cháng)態(tài)勢。蘭格鋼鐵研究中心根據統計數據測算，1-5月份全國粗鋼表觀(guān)消費量為39118萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.3%，增速比1-4月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
但從去庫速度變化來(lái)看，當前去庫存速度逐漸放緩，從往年的庫存變化來(lái)看，6月中旬庫存回升的可能性較大。6月份一般是全年鋼鐵產(chǎn)量釋放高點(diǎn)，而鋼鐵需求又面臨高溫多雨的考驗，季節性需求下滑風(fēng)險加大，庫存拐點(diǎn)或將來(lái)臨。
高溫多雨季節來(lái)臨 “長(cháng)強板弱”有所逆轉
隨著(zhù)全國復工復產(chǎn)復商復市的全面推進(jìn)，生產(chǎn)需求繼續改善，就業(yè)物價(jià)總體平穩，積極因素逐步增多，經(jīng)濟繼續呈現恢復態(tài)勢。房地產(chǎn)投資、基建投資、工業(yè)增加值單月增速連續兩月轉正。目前高溫多雨季節到來(lái)對建筑鋼材需求產(chǎn)生一定影響，而下游制造業(yè)已逐步恢復，5月汽車(chē)、挖掘機等產(chǎn)銷(xiāo)的大幅增長(cháng)，帶動(dòng)板材需求明顯增長(cháng)，“長(cháng)強板弱”趨勢有所扭轉。
值得注意的是，當前宏觀(guān)面呈現“穩地產(chǎn)”+“強基建”的組合，將有效支撐今年建材需求，而雄安新區建設的推進(jìn)，以及春季需求啟動(dòng)延后在淡季存在一定的趕工期，使得今年淡季需求或強于往年。
六月份鋼企盈利將有所收縮
6月份高溫多雨季節來(lái)臨，建材需求或將受到影響。而從鋼鐵生產(chǎn)來(lái)看，目前鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)積極性仍然高漲，蘭格鋼鐵網(wǎng)調查的全國主要鋼企高爐開(kāi)工率6月前兩周均在87%以上，5月份粗鋼日產(chǎn)已達297.6萬(wàn)噸，預計6月份粗鋼日產(chǎn)仍保持高位，突破300萬(wàn)噸的可能性較大，市場(chǎng)供給壓力將有所凸顯，預計6月份國內鋼鐵市場(chǎng)將維持高位震蕩。
從成本來(lái)看，5月份焦炭、鐵礦石價(jià)格持續上漲，特別是焦炭?jì)r(jià)格經(jīng)歷三輪提漲，帶動(dòng)鋼鐵生產(chǎn)成本明顯上升。6月份以來(lái)焦炭?jì)r(jià)格已經(jīng)完成兩輪（第四、五輪）提漲，目前山東省部分焦企正在開(kāi)啟第六輪提漲，而普氏鐵礦石價(jià)格指數也持續在100美元上方運行，原料成本上升將進(jìn)一步擠壓鋼企利潤空間，蘭格鋼鐵研究中心預計6月份鋼企盈利空間將有所收縮。
